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第19章估值方法2

  • 作者:后腿肉肉卷
  • 类型:耽美言情
  • 更新:08-12 15:17:04
  • 字数:2214

比较简单的方法是去公司的股价与盈利之间的关系,例如用股价除以每股盈利得到的市盈率。如果公司盈利多,自然就应该贵一点,如果盈利少,那么就应该便宜一些。不过市盈率的问题是不少企业不赚钱,但也没见股价成为负数。

另外一种方式是看公司的净资产与股价的比值关系,例如市净率。不少银行的市净率就非常可观,市净率如果是0.5,意味着你一块钱可以买到2块钱的资产,即使公司破产清算,你还可以赚钱。但这个合理吗?有什么问题在里面?公司的价值是用其资产来评估的吗?比如因为疫情大量的酒店转让,这时候资产的价格肯定要打一个大大的折扣;此外还有很多资产是没有办法评估的,比如知识产权,这个怎么评估?

另外一个思路,市场上大家给这个公司的市价。市价合理吗?什么茅的公司卖酒的,市值比什么石油还高,每天动不动就蒸发掉几百亿几千亿,这合理吗?这个价格能够作为硬边界来应用吗?肯定不行啊,因为这个价格每天都上蹿下跳的。如果你把这个这个价格当硬边界,你什么时候见过硬边界变动这么快。

为什么要估值,这个是商业的基本要求,你不想做冤大头,那么合理的估值就必不可少,比如某某新上市的股票到底值不值元?这个是不是你自己要算一下。问题是怎么算?

估值里面可以进行微调。一个基本的投资回报率,考虑行业水平,不同行业的风险不一样,有些就需要高一些,有些可以低一些,但是不论怎么做,都应该比存银行的收益高,因此存在一个基准线,以银行的回报率为基准线来评估。

因此证券估值的第一个基础:未来的分红,未来的收益。这里面有两层,一层是可以兑现的,另一层是可能兑现的。买卖双方又存在一个赌博的成分。比如教育股跌得那么狠,就是因为未来的收益大概率没那么多了,还必须转型。

因此基本的评估思路就是:首先因为时间不易确定,因此要把所有未来的收益都放到同一个时间节点上来进行比较。把所有的股票的未来盈利都算出来,然后可以得到一个比价系统。在这里系统里面去选觉得合适的股票,不是说你算出来的价值就是市值了。

那么再考虑下,你买公司其实买的是什么?未来的盈利,因为你的本金是拿不回来了,可以拿到的要么是企业破产清算的价值,要么就是公司未来的盈利。比如口罩企业,营收非常少,这些企业要不要购买,不要,但是疫情来了,他们的营收改善了,收入提升了,股价也跟着表现了。因此如果你的目标不是去股市里扶贫,那么你就应该是冲着公司的盈利去的。

思考一下,如果公司不盈利,你有没有可能以更高的价格把这个股票卖出去?有没有傻子会来接盘?如果公司的分红很多,那么你的这个证券代表的权益也就多,那么涨价也无可厚非。有人会愿意更高的价格来买。

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