“战上海”理念反复强调的是做有可控预期的投资，落实在选股策略上，坚持的是“抓白马优于抓黑马”的战略方针。许多投资者在过往的股市拼杀历程中，往往费尽心机寻找黑马，却总是对黑马又爱又恨。而以“战上海”理念来看，只要你学会了抓白马，你的投资战绩就可以达到优秀，甚至可以说，抓白马带来的是最安心、最持续稳定的丰厚回报，也是衡量投资功力高下的一个重要标志。

抓白马跑赢大盘比较靠谱

一旦选定具备上述特征的白马股，投资者基本上可以采取中长期持股、维持低换手率的操作策略——如果很多投资者学会了这招，对券商股是个不小的打击，因为他们不用频繁跑进跑出为券商打工了。

从白马的实证案例来看，自上而下的选股策略相当重要，也就是说，精选增长前景明朗的行业远比选择具体白马重要得多。换句话说，如果你选中的是一个夕阳产业中的最优质个股，这只股票也很难为你创造多大的财富。

这是因为：

www.youxs.org，有较高的分红送配能力，能给投资者以稳定丰厚的回报。该类公司一般具有较高的每股收益、净资产值收益率和较高的每股净资产值。

www.youxs.org。持续稳定的成长性是企业发展的根本，也是白马股的魅力所在。上市公司总是想方设法来维持稳定持续的增长期，该期限越长，对企业越有利。企业增长性的具体表现是主营业务收入增长率和净利润增长率等指标的持续稳定增长。

www.youxs.org、市净率等估值指标。白马股股价一般较其他类个股高，但因其具备高业绩、高成长及市场预期好等资质，这类股票的市场风险却相对较小。也就是说，白马股集市场期待的高收益、高成长、低风险于一身，尽管有时其绝对价位不低，但相对于公司高成长的潜质而言，股价尚有较大的上升空间，具体表现为市盈率的真实水平相对较低。

其次，每轮行情中，“白马”总是表现靠前且群体较为庞大，也最容易让投资者把握机会。远的如当年的深发展、万科、苏宁电器、贵州茅台、海油工程、中信证券，近的如2009年行情中涌现的上海汽车、浦发银行、海通证券，虽然短期内表现不温不火，但回头一看，累计涨幅可观，而且中途让许多投资者买得进、放得住，跑赢大盘自然不成问题。

虽然很多投资者认为“白马”非马，但不得不承认，对于“白马”股而言，最快的速度是看不见的。“战上海”理念奉行的是“持续稳定的赢利”，但也不拒绝暴利！而且事实证明，“白马”也可以实现暴利！比如，在2006～2007年的行情中，中信证券是最大的白马，累计涨幅接近20多倍，令众多“黑马”望尘莫及；2009年的行情中，上海汽车的涨幅也超过5倍，同样有资格笑傲群雄！

白马股的“脸谱”

以上海经济之实力，以2020年建成国际金融中心和航运中心之雄心，这样的市值根本就不匹配！

因此，上海迫切需要迎头追赶。上海市国资委2010年初召开的相关会议透露，资产证券化一直是上海国资委明确强调的一项任务，2010年上海市属经营性国资资本证券化率要在2009年的基础上再提高6～7个百分点，达到30%以上，这也意味着2010年将有超过200亿元的国有资产实现上市。这其中，投资者可重点关注的对象就是上海本地股中的一些“壳资源”。

2009年，上海市本地上市公司在进行资产重组时，涉及的资产金额将近800亿元，资本证券化率提高了约8个百分点。因此，2009年上海本地股的重组悄然加速，看似偶然，实际上是形势所迫。

再来看资本市场，A股市场上的上海板块个股共约150家，合计市值约3万亿元，若剔除宝钢股份、交通银行等央企，120余家本地股市值约2万亿元，不足两市总市值的1/10。从上市公司来看，以总市值排名，上海本地股中最大的浦发银行市值排名在第十名前后，兴业银行上市比浦发银行晚7～8年，市值排名却紧随其后。各行业龙头基本难觅上海本地股踪影：14家银行股中，浦发银行只居中游，保险股中国太保垫后；券商股中随着光大证券、招商证券的上市，海通证券的地位也在弱化；上海的房地产涨得最凶，可四大金刚“保招万金”无一与上海沾边。目前暂可称做行业龙头的大概也就上海汽车、上港集团等少数几家。

那么，“白马”究竟有哪些鲜明的特征以便大家按图索骥呢？

www.youxs.org，公司赢利模式清晰、管理透明、公司成长可靠，有较好的口碑，市场表现大多为持久的慢牛攀升行情，有时也表现出较强的升势。

抓白马优于抓黑马

第四节　做有可控预期的投资(1)

至少在今后的10～20年内，中国要融入世界、赢得尊重，上海市——中国经济新的引擎，必然给资本市场带来投资的大机会。从这个意义上看，“战中国”必然优于“战美国”，而“战中国”的压轴戏必然是“战上海”，因为聪明的人才在上海，聪明的政策在上海，聪明的机制在上海，当然，最可控的、最可预计的未来也在上海！上海本地股仍是新一轮的财富机会！

首先，“黑马”可遇不可求，在数量上远远少于“白马”，且操作难度很大，因此，靠抓“黑马”实现财富梦想基本上属于撞大运，玩的是心跳还不靠谱。

股市上所说的“黑马”是指价格可能会与以往的业绩脱钩而在短期内大幅上涨的股票。由于这些股票可以在短期内给投资者带来丰厚的收益，通常成为短线投资追逐的对象。

因此，我们接下来会集中篇幅，为您详解上海最有发展潜力的九大新兴产业。未来的“白马”在这里——九大新兴产业为了加快推进高新技术产业化，2009年5月，上海市政府颁布了《关于加快推进上海高新技术产业化的实施意见》（以下简称《实施意见》），上海将着重发展九个重点领域和重大项目。这九大未来核心的产业就是：

新能源

民用航空制造业

先进重大装备

生物医药

电子信息制造业

新能源汽车

海洋工程装备

新材料

软件和信息服务业

——抓白马，就到白马扎堆的地方！

新能源：大风车威力源源不断

在当前石油危机的背景下，新能源因其清洁和可再生的特点在全球市场风起云涌，各国都在寻求新能源的突破与发展：尼日利亚计划建设15家生物乙醇工厂；莫桑比克启动非洲最大的乙醇生产项目；瑞典建立100多个生物沼气站；巴西以甘蔗为原料大力发展乙醇燃料；美国能源部制订了风力、太阳能、生物质能发电的发展计划。《中国新能源产业年度报告》指出，到2050年，我国30%以上的能源需求要依靠新能源来满足，新能源的建设可以用迫不及待来形容。目前，我国正在加紧制定新能源产业调整规划，预计到2020年，在新能源领域的投资额将达到3万亿元。根据《实施意见》，作为本次高新技术产业化率先突破的重点，上海新能源产业总值在2012年将达到500亿元。

民用航空制造：大飞机蓄势起航

大型客机是目前世界上最为复杂、技术含量最高的产品，能够拉动众多高新技术产业发展，拥有着“工业之花”的美称。根据预测，未来20年我国民机市场将需要约3400架新飞机，价值约3400亿美元，世界民机市场将新增10920新飞机，价值达7610亿美元。依靠如此庞大的市场需求规模，发展属于我们自己的民用航空制造业可以极大地促进国内经济发展。

为了更好地服务大飞机的项目，使民用航空制造业成为上海未来的支柱产业并能够长远发展，按照《实施意见》，至2012年，上海民用航空制造业将形成产业规模200亿元；至2025年，上海民用航空制造业产值规模将达到2000亿元，其中，大型客机将在浦东机场南端形成180架份的总装试飞能力。

先进重大装备：“工作母机”再升级

为了继续保持上海先进重大装备的优势，《实施意见》指出，到2012年，上海先进重大装备产业规模要达到1200亿元。其中在优势项目火电方面，形成系列化、自主化、高端化；输配电突破特高压瓶颈环节，加快中、高压系列高端化发展，突出数字化变电站等新的增长点；在轨道交通等方面以车辆为核心，实现关键零部件制造能力的战略突破；大型铸锻件要重点突破工艺、材料和制造制约，攻克并掌握一批关键技术，形成国际一流的自主制造能力。

生物医药：打造“药谷”品牌

古今中外的大黑马有三个共同的特征：第一低起点，第二有远景题材，第三有动力。从A股的实际情况看，重组股往往是“黑马”的温床。不过，虽然股市中乌鸡变凤凰的故事时有发生，但因为一般投资者不易获取重组核心信息，以及操作心态和操盘策略上的弱点，即便骑上“黑马”，也很容易被“颠”下马背（往往因主力的一个洗盘动作就被洗出局了），甚至被“黑马”踢伤（按捺不住追涨杀跌，结果不赚反赔）。

数据显示，2009年，上海本地上市公司通过增发、www.youxs.org，www.youxs.org，www.youxs.org，较此前提升了约8个百分点。共有10家上海本地上市公司在2009年实施了资产重组，其中包括众所周知的ST东航（600115）和ST上航（600591）的吸收合并等。除此之外，还有4家本地上市公司的重组方案已经获得了证监会批准，13家本地上市公司的资产重组方案已经获得了股东大会的通过，1家公布了重组预案。而在股市中，这些资产重组的个股基本上都让持有的投资者获得较高的收益。

从上海市发改委透露的信息看，“十二五”期间，上海的国企改革将更加市场化，开放性增强，并着重提高证券化率、资本化率。2008年，www.youxs.org，经营性国资7000亿～8000亿元，但是资产证券化率只有15%～16%，“十二五”希望能达到30%～40%，甚至更高。

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