市场表现：航运股和有色金属股在基金群体的大力拉抬下出现了整体性攻势。案例：美元下跌，BDI指数上涨，为航运股的启动提供了动力。

图3-1　美元、商品期货、航运有色股三者关系图

案例精解：上海汽车（600104）：“逆向投资”出黑马

在2009年以来的行情中，原先并不被大家看好的上海汽车悄然成为一匹“黑马”。2008年，受困于全球经济危机以及国内经济下滑影响，上海汽车股价迭创新低，加上其间外资投行不断唱空以及此前收购的韩国双龙汽车进入破产程序带来的拖累，其股价从最高的30元以上跌至5元以下。在这种情况下，原本就属于周期性很强的汽车股自然不受关注。

图3-2　2009年3～7月美元指数走势

上海本地股之所以围绕“世博会、迪士尼、双中心建设、国资重组”等主题投资是因为其可控性和可预期性，仍然会在未来的行情中保持活跃。

表3-1　上海本地龙头上市公司炒作题材与炒作时间表

注：表3-1中《实施意见》指《上海市政府贯彻国务院关于上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心意见的实施意见》

3.“战上海”66只成份股的资产分布（行业分布）十分重要，比如，在有色金属股行情中，由于66只成份股中有色金属类资产很少，因此在有色金属股出现行情后受到的影响不大。

第二节　“战上海”投资攻略(1)

从历史数据看，上海本地资金和本地股都具有“先知先觉”的特点，属于“聪明的钱”；从发展趋势看，上海“双中心”建设正式提升到国家战略的高度，意味着上海的基本面将发生巨变，其未来潜力不可限量。

因此，在经历了大型牛市之后，及时保全资产是投资者所要考虑的头等大事。从历史情况看，当股票市场无利可图时，其他领域可能会出现机会。

由于近年来银行存款的名义利率不断调低，居民理财行为也产生了不同程度的改变，那些利率合适的固定收益产品往往更加受到不同年龄段的投资者认可。以往储蓄国债只对财务结构稳健的老年投资者产生吸引力，如今一些年纪并不大的普通白领也开始对此类看似低收益的国债产品产生兴趣。假设某位普通白领月工资在3000～5000元，那么如果购买10万元储蓄国债（www.youxs.org），每年所获得的利息大致接近这位白领一个月的收入。

当利率上升时，投资者往往倾向于选择短期产品，以应对不断小幅度上涨的利率；当利率下降时，投资者往往倾向于选择长期产品，以获得更高的收益。在2009年的降息过程中，长期存款名义利率比短期存款名义利率的下浮空间要大，比如，www.youxs.org，3年期和5年期的利率下降幅度更大。

从历史上看，在A股运行近20年的过程中，出现了3次大的系统性上涨，这让投资者的财富效应大为加强，但不能忽视的是，由于各种因素的存在，在20年中也有长达数年的调整，如果在熊市中不及时回避，不仅“升斗小民”备受煎熬，一批批如狼似虎的大型机构也会折戟沉沙。巴菲特曾经成功地避免了数次股票大跌，并在大家都处于极度恐慌时，完成了自己的布局，比如在1987年美国股票市场大崩溃之后，他大举购买一系列股票，这些股票后来成为他最好的头寸。

上海本地股淘金路线图

上海与生俱来的全球化特质令其一次次成为历史的必然选择。当中国以新姿态出现在大国舞台后，当中国走完改革开放30年而进入新的30年之后，以上海本地股为代表的“中国资产”，也成为各路资本虎视眈眈的重要资产！另外，2010年上海世博会就是“中国制造——中国品牌——中国资产”全新亮相的重要契机！作为最有眼光、最先知先觉的舞台和加速器，上海，这个中国主板证券市场所在地，也一次次地让各路英雄竞相折腰，让来自于全球的资源，包括资本、人力以及各种核心要素，在上海这个带有全球化特性的平台上进行全新整合！

商品期货市场反映的是商品的价格，期货的功能之一在于发现价格，当美元开始贬值时，商品期货价格自然上涨（两者是负相关），此时，应该马上对相关的有色金属股进行研究。

2009年第二季度，被机构投资者长期重仓持有的航运股和有色金属股发动了整体性行情，在此之前，无论是盘口还是相关信息已经有足够提示。

背景：BDI指数是指波罗的海散货指数，是描述全球航运业运输费用的一个非常重要的指标，灵敏地反映出全球经济景气度（物流情况直接反映贸易的景气度）。

图3-3　波罗散货指数历史走势

总结：www.youxs.org（被强势机构投资者关注的个股最容易有表现），尤其对其中的重点个股，比如大市值个股进行反复观察，如航运股中的中海集运、有色金属股中的中国铝业等大盘股都最先发动行情。

然而，主力机构正是利用“逆向投资”原理，在2008年最后两个月里大规模建仓“上海汽车”，并将其早早地推向了上涨行情波段。

盘面显示，上海汽车在2009年年初稳步站上30天移动平均线后便开始连续上涨，尽管股价反复波动，但一直没有跌穿30天移动平均线。从成交分布状态看，上海汽车一度在2009年2月初出现较为明显的换手，虽然后期股价一度有所调整，但该股的上涨趋势依然十分明显，这也大致可以判定，在低价区所放出的较为明显的成交量系机构集中进行的建仓行为所致。这里值得注意的是，对于一只周期性股票的操作来说，一旦形成上涨趋势，该股的趋势将会反复强化，而上海汽车2009年的行情正是反复印证了这一规律。此外，随着其价格的大幅上涨的是公司基本面的明显改善、“汽车下乡”背景下的微车热卖、自主品牌“荣威”的成功上市以及国内汽车消费出现井喷等。正是充分利用了“逆向投资”的基本原理，主力机构在“上海汽车”上提前布局并大获成功，这就是“聪明的钱”在2009年的经典操作之一。

图3-4　上海汽车周线图（2008年9月19日～2009年7月28日）

盘面精解：正是充分利用了“逆向投资”的基本原理，主力机构在上海汽车上的布局大获成功。

精挑细选，三大主题受益股全揭秘

“战上海”就是要抓住主要矛盾、跟随“聪明的钱”、保持可控制可预期的投资思路，掌握了“战上海”的核心理念这三句话，就相当于拥有了在市场中简单获利的炒股秘籍。而且，从“战上海”的短期战役（世博会和迪士尼）、中期战役（国资重组）和长期战役（金融中心和航运中心建设）看，相当多的个股已经出现了明确的投资机会，骑上这些“白马”就能让自己在股市得到幸福时光。

短期战役——世博会和迪士尼

豫园商城——永不落幕的世博“馆外馆”

图3-5　豫园商城日线图（2008年11月6日，www.youxs.org；2009年11月26日，www.youxs.org）

图3-6　豫园商城周线图（2008年11月～2009年4月）

点评：根据“战上海”理念中的三大核心思路，豫园商城可谓最具代表性的品种。公司是集黄金珠宝、餐饮旅游、零售百货、房地产等产业为一体，多元化发展的国内一流综合性商业集团，旗下豫园商业圈不仅历史文化底蕴深厚，更是全国乃至全世界闻名的著名旅游景点。在2010年上海世博会的大背景下，市场预期其必将成为最受益于世博的公司之一。而这种“可控可预期”，正是“战上海”投资理念的核心。从机构关注度看，该股一直有强势机构长期运作，符合跟随“聪明钱”的思路。从走势情况看，该股从7元附近起步，并在出现EXPMA多头排列时出现了大成交量。之后，该股股价稳步运行，并成功创新高。尤其是在2009年中期的横向调整时，该股的EXPMA一直没有改变多头排列的态势，这种强势特征也为该股的后来发展打下了铺垫。

百联股份（600631）——受益世博的“零售巨擘”

图3-7　百联股份日线图（2008年11月3日，www.youxs.org；2009年1月4日，www.youxs.org）

图3-8　百联股份周线图（2008年11月～2009年12月）

点评：对于百联股份来说，该股可能在很大程度上反映出“战上海”的核心理念——抓主要矛盾、跟随聪明钱、做可控制可预期的投资。从基本面看，百联股份是上海商业零售企业中的“巨无霸”，旗下第一百货、东方商厦、百联中环、百联又一城以及持股的第一八佰伴等商场均坐落于上海核心商圈。在2010年上海世博的背景下，上海百货“巨擘”必将受益明显，另外旗下各商场网点的土地升值也十分明显。从股价表现看，百联股份是众多机构重点关注的核心品种，尽管该股在平时行情中并不显山露水，但其稳扎稳打的走势是那些习惯做“可控制可预期投资”的机构所青睐的。该股日线图和周线图都在2009年年初进入了上涨趋势，作为一只具有一定权重分量的个股，类似百联股份这类品种一旦进入上涨趋势，其惯性上涨就成为必然。从走势图看，该股在最初上涨时显得平淡无奇，并没有太大的成交异动。但进入2009年第四季度后，随着上海本地股的活跃程度不断升温，百联股份的股性开始活跃，并在盘中放出较有规模的单日成交。在后续行情中，该股股价开始超越上述密集成交，并在商业股基本面走暖的趋势下开始了新一轮上涨趋势。

锦江股份——赚足7000万客流的世博“红利”

图3-9　锦江股份日线图（2008年12月29日，www.youxs.org；2010年1月20日，www.youxs.org）

图3-10　锦江股份周线图（2009年1月～2010年1月）

点评：“战上海”核心投资理念之“可控可预期”在锦江股份上无疑体现的最为明显。2008年，受全球金融危机影响，公司酒店入住率持续下滑，公司股价一度跌破7元。而这恰恰给了“聪明的钱”千载难逢的买入时机。2008年北京奥运会之前，北京板块中首旅股份大幅上涨。同样复制这种逻辑，2010上海世博背景下，“聪明的钱”将目标锁定在拥有百余家连锁经济型酒店的锦江股份。2008年11月开始，锦江股价出现连续走高，量能也开始有效放大，短短两个月股价升幅超过50%。此后，经过1个多月的横向整理并站稳144日均线，其股价开始踏上新一轮的翻番之路，5个月至后，其股价已经从11元升至22元以上。2009年10月，锦江股份的第三轮升势正式开始。不过，需要提醒投资者的是，由于锦江股份累计涨幅较大以及2010年世博会临近，其股价风险已开始增大。

老凤祥——“金光闪闪”的世博特许品牌

图3-11　老凤祥日线图（2009月1月5日，www.youxs.org；2010年2月1日，www.youxs.org）

图3-12　老凤祥周线图（2009年1月5日～2010年2月1日）

点评：老凤祥，上海老牌金银饰品零售商，在全国拥有近400家连锁银楼和专卖店。同样根据北京奥运会和历史上世博会的经验来看，公司凭借其品牌、产品以及渠道等优势成为2010年上海世博特许商为大概率事件，届时公司会充分受益于世博会的召开，相关产品的销售预计带来数亿元的收入，这种业绩的“可控可预期”，正是“战上海”最核心的投资理念。从其股价走势情况上看，该股在2008年11月初跌破6元后出现一波50%以上的强劲反弹，期间换手也超过200%，显然有聪明的大资金借此大肆吸纳低位筹码，之后公司股价便一路走高，期间即便有调整也以强势横盘所代替，至2009年8月已经升至27元以上。

金枫酒业——中国黄酒借世博扬名

图3-13　金枫酒业日线图（2008年12月29日，www.youxs.org；2010年1月12日，www.youxs.org）

图3-14　金枫酒业周线图（2008年11月～2009年12月）

www.youxs.org（在机构投资者把持的市场中，机构投资者往往会整体性流入某个热点，也叫“表亲上涨效应”）。

由于储蓄国债提前赎回需要支付一定“罚款”，而定期存款提前解约只能以活期存款利率计算，因此，投资者可能出于珍视利息等因素的考虑，而不盲目提前支取。显然，通过上述类似“让钱去休息”的方式，被动地捆住自己资金的“手脚”，能够避免自己受到人性困扰而再度入市。

案例精解：BDI与航运股、商品期货与有色股

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